策略快评：公募第一大重仓行业调仓要多久？
(资料图)
据我们统计,2005年至今公募第一大重仓行业经历10轮调仓,可分为3类:
第一类:业绩增速周期的短期波动,持续3-4季度;
第二类:盈利增长中枢的下移,持续1-2年;
第三类:行业中长期发展模式变化,持续3年及以上。
最近一轮公募第一大重仓行业调仓为电力设备行业。电力设备22Q2-23Q1减配为增速扰动&行业比较因素所致,已持续3季度减配近-6pct,与食饮21Q1-22Q1仓位调整幅度、节奏较为类似,虽然基金整体仓位仍然不低,但基于23Q1、23E增速企稳,或有季度级别仓位回升。
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